北京时间5月13日凌晨，美股周一午盘走高，科技股领涨。中美两国在瑞士经过周末谈判后同意临时性大幅降低关税，提振了市场情绪。本周市场关注CPI与PPI等通胀数据。
道指涨853.71点，涨幅为2.07%，报42103.09点；纳指涨609.12点，涨幅为3.40%，报18538.04点；标普500指数涨137.53点，涨幅为2.43%，报5797.44点。
投行Wedbush周一表示，未来90天中美双边关税大幅下调对美股科技股来说是“最佳情境”。该行分析师表示：“这显然只是更广泛、更全面谈判的开始。我们预计，随着谈判的的进展，关税数字将在未来几个月显著下降。”
Ecofi的股票基金经理Karen Georges说：“这是对利好消息的上涨反应，但基本面的叙事并未改变：90天的关税暂缓无法消除4月2日对等关税政策宣布带来的不确定性。市场仍然脆弱。”
尽管仍有许多问题需要解决，特别是与芯片出口管制相关的问题，这些限制影响了英伟达等公司，但Wedbush分析师认为，中美贸易紧张局势降温的消息对科技股交易而言是“极为利好”的。分析师表示：“我们认为，今天上午的消息对于多头来说是一个巨大胜利，也是本周末过后出现的最佳情境。”
中美经贸高层会谈取得实质性进展
据新华社报道，中美经贸高层会谈达成重要共识，会谈取得实质性进展。
中美两国在瑞士日内瓦联合宣布达成重大经贸协议，双方同步削减对彼此商品额外征收的关税，综合降幅均超过100%。这一突破性进展标志着持续多年的中美关税战迎来关键转折，也为全球经济复苏注入新动力。
新华社报道称，采取上述举措后，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。
根据《中美日内瓦经贸会谈联合声明》，美国对中国商品的综合税率从145%大幅降至30%，中国对美国商品的关税则从125%下调至10%。此次调整覆盖新能源设备、消费电子等民生领域，91%的额外关税被彻底取消，芯片、生物医药等战略行业的24%关税则暂缓实施90天，仅保留10%的基准税率。
值得注意的是，美中双边早前不断叠加的报复性关税，在这波协商中几乎都已取消。
分析认为，这一举措将显著降低两国企业的贸易成本，提振消费者信心，并缓解全球供应链压力。
尽管短期利好明显，但协议中暗含的“观察期”条款引发关注。
专家指出，双方仅暂时停止而非永久取消部分关税，科技封锁、产业补贴等核心分歧仍未解决。例如，芯片和生物医药领域的24%关税若在90天内未达成进一步协议，可能重新恢复。美国参议院共和党领袖已公开批评协议“牺牲制造业回流成果”，预示后续谈判可能面临政治阻力。
美方消息称，美国财政部长贝森特周一表示，与中国的谈判“富有成效”，双方同意在90天内将“对等”关税降低115%。这将使美国对华商品关税降至30%，中国对美国进口商品关税降至10%。
贝森特周一接受采访时称，预计将在“未来几周”再次与中方代表会晤以敲定更全面协议。
上月美国总统特朗普宣布对华进口商品征收145%关税后，中美紧张局势急剧升温。北京随即宣布对美商品征收125%的报复性关税。
在特朗普的“解放日”对等关税声明后，标普500指数一度跌入熊市，即较2月历史高点下跌超20%，此后逐渐反弹。
虽然特朗普降低对其他国家关税后美股迅速反弹，但由于投资者观望中美贸易谈判进展，涨幅受到抑制。
美国商务部长霍华德-卢特尼克周日表示，对其他国家10%的基础关税税率“在可预见的未来将持续”，这与特朗普近日表态一致。
特朗普上周五（5月9日）表示，他将“始终”对贸易伙伴征收至少10%的关税，但随即又补充称“不排除例外情况”，这一表态凸显出当前美国在多个贸易谈判中的立场仍不明晰。
尽管一季度财报季表现超预期且贸易谈判显露积极信号，但高盛首席策略师戴维-科斯汀仍呼吁投资者保持警惕。他在一份报告中指出，虽然标普500指数成份股公司首季盈利同比大增12%，是财报季前预期6%增幅的两倍，但经济潜在挑战与关税政策的不确定性仍可能对市场构成压力。
科斯汀认为，这一强劲表现虽暗示短期上行空间，但高盛经济学家对下半年GDP增速趋缓的预测（接近停滞状态），使其维持对2025年标普500指数每股收益仅增长3%达253美元的预测，低于市场策略师共识预期的257美元及分析师自下而上汇总的264美元。
他特别强调，多数企业在财报中维持业绩指引时，尚未充分计入关税政策可能带来的冲击，“未来数月供应链波动风险不容忽视”。
科斯汀指出，当前美股处于“强现实与弱预期”的拉锯战中。投资者需在享受短期财报红利的同时，密切关注关税政策、企业资本支出意愿及美联储政策转向三大变量，以应对潜在的市场波动。
周一经济数据面，纽约联储最新发布的第二季度GDP实时预测值升至2.42%，较上周的2.34%有所提升。这一利好消息为主要股票ETF收复失地提供了有利环境。
该预测模型（纳入零售销售、工业生产和劳动力市场指标）因积极贸易数据而上修，但仍低于4月2.72%的峰值。此次上调表明，尽管其他领域信号好坏参半，美国经济仍保持增长动能。
GDP前景改善叠加美股反弹，预示投资者对经济软着陆信心增强，或将继续支撑美股上涨。
本周投资者将密切关注贸易紧张局势对经济的影响迹象——4月CPI数据将于周二早间公布，零售销售数据和另一通胀指标PPI则定于周四发布。
焦点个股
值得注意的是，特斯拉上海超级工厂的生产模式呈现出一定的季节性特征，通常在每季度的前几周会加大出口力度。因此，4月份作为二季度的开端，国产特斯拉出口量的激增并不意外。
据媒体报道，苹果公司正考虑提高今年秋季发布的iPhone系列产品价格，并计划推出新功能和新设计。报道称，苹果此举旨在避免将价格上涨归咎于关税问题。
苹果CEO库克面临贸易冲突压力，已在3月份提高关税前增加库存，并将美国市场生产转移至印度。本月早些时候，库克表示4月至6月当季运往美国的大部分iPhone将产自印度。 目前尚不清楚苹果会推出哪些新功能来证明涨价的合理性。
投行Wedbush已将谷歌母公司Alphabet从最佳投资建议中剔除。
谈判的一个关键问题是，微软迄今已向OpenAI投资了130多亿美元作为交换，它将获得该公司新营利业务的多少股权。三位直接了解谈判情况的人士表示，微软提出放弃其在OpenAI新营利业务中的部分股权，以换取在2030年之后开发的新技术。
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美股医药板块普遍走低，此前特朗普宣布计划下调美国处方药价格、使其与其他国家价格接轨，令市场担忧药企盈利能力将受到打击。
责任编辑：张俊 SF065
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