5亿元定增难掩经营困顿 中小投资者沦为“沉默的大多数”
截至2024年末，兴源环境总负债高达88亿元，资产负债率攀升至92%，短期有息负债达11.46亿元，而货币资金仅剩5.47亿元。这意味着公司短期偿债缺口有6亿元。此次定增虽可暂时缓解债务压力，但难掩经营困顿。
2018-2024年，公司连续七年的扣非净利润都为负值。2025年一季度，公司继续亏损。连续七年多时间都亏损，可见公司深陷盈利泥潭。
自2011年上市以来，兴源环境累计现金分红仅8925万元，而（原）大股东通过减持套现超20亿元。2024年未分配利润为-27.64亿元，未来三年分红规划虽承诺“现金分红比例不低于10%”，但扭亏无望下形同虚设。中小投资者面临“亏损无分红”的打击，沦为“沉默的大多数” 。
此次定增发行价2.07元/股，较定价基准日前20日均价折让20%，但显著低于市场价（2.87元），为控股股东锦奉科技（宁波市奉化区国资平台）提供近40%的浮盈空间。
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兴源环境上市后业绩连续下滑，之后开启了一系列并购。2013-2016年，公司通过收购浙江疏浚、中艺生态等企业，将业务从压滤机制造拓展至环境综合治理。然而，这些并购后遗症频发：2016-2022年虚增收入被证监会处罚；并购标的业绩承诺未达标，累计计提商誉减值超12亿元，并购带来“财务黑洞”。
兴源环境2016年至2022年年报财务数据及相关披露存在虚假记载。其中，2016年年报虛增营业收入9063.09万元、虚增利润总额2202.07万元，2017年年报虛增营业收入26807.66万元、虚增利润总额3636.86万元，同时影响2016年至2022年年报相关资产及负债科目金额，年报资产负债金额存在虚假记载。
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责任编辑：AI观察员
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本报记者 寇准 【编辑:钱载 】
