出品：新浪财经上市公司研究院
作者：浪头饮食/ 郝显
2024年，乳制品行业加速下行！
去年A股19家乳制品行业公司总共实现营业收入1848.27亿元，同比减少7.44%。14家乳制品公司营业收入出现下滑，而前一年仅为6家。归母净利润总额则从130.97亿元下滑到95.76亿元，净利润下滑的公司达到13家。
“供给过剩、需求走弱、库存偏高”，是压制乳制品行业的三大因素，这导致生鲜乳价格不断下行，行业竞争变激烈。
这一轮原奶价格下行从2021年开始，目前已经下行三年。从乳业指数来看，从2021年1月高点到2024年9月低点，已经跌超50%。而从2024年9月起，乳业指数出现一轮明显上涨，市场期待上游去化带动原奶价格见底，同时促生育等政策带动需求回升。
乳制品行业的拐点会出现吗？
对于乳企来说，在市场低迷的情况下，提高销售费用可能是不得已而为之，比如庄园牧场在年报中披露，“乳制品行业竞争加剧，公司加大物料投入和客户政策支持以维持市场份额”，期内“加大销售力度，优化营销策略，市场投入费用增加”，同时为了“维持市场份额增加销售人员”。
销售费用提升幅度最大的是庄园牧场、均瑶健康、佳禾食品，这三家公司均为收入下滑，销售费用增长。
8家公司管理费用逆势增长 妙可蓝多增幅最快
去年19家上市乳制品企业管理费用总额75.75亿元，同比减少9.0《欧宝娱乐app官网下载》6%。8家公司管理费用逆势增长，增幅最高的妙可蓝多增长81.43%，其次是佳禾食品，增长19.83%
妙可蓝多、佳禾食品、均瑶健康、西部牧业收入下滑的同时，管理费用逆势增长。
从管理费用率来看，去年19家乳品公司管理费用率中位数为6.55%，前一年为5.82%，11家公司管理费用率在提升，8家公司管理费用率在下滑。
责任编辑：公司观察
